黑.丝.足.交 纽曼想六度递表港交所DHA中间商的“营业经”有东说念主买单吗？

　　近日黑.丝.足.交，据港交所露馅，母婴DHA居品零卖商纽曼想健康食物控股有限公司（简称“纽曼想”）第六次央求在港交所主板上市，独家保荐东说念主为财通国际。

　　建立于2007年的纽曼想，主要居品涵盖藻油DHA、益生菌、维生素、多维养分素及藻钙等五大类别的养分补充品。其中，藻油DHA行为纽曼想的拳头居品，孝顺公司90%以上收入。

　　招股书中，这家自我定位为“优质养分品”“专利品牌领有东说念主”的公司，不无倨傲地将藻油DHA居品的淡薄零卖价定为每颗胶囊4元以上。对此，其给出的情理是，该公司的藻油DHA居品的主要原材料由帝斯曼集团（着名国际供应商）供应。

　　招股书闪现，该公司莫得坐蓐基地，零研发及坐蓐参加，仅销售从国际入口的居品。字据过往事迹，纽曼想向五大供应商作念出的采购均占总采购额的九成以上。

　　坚执不渝、第六次递表港交所，DHA“搬运工”纽曼想的故事有东说念主买单吗？

　　改动点不期而至

　　招股书闪现，藻油DHA居品是纽曼想的主要收益着手。天然其居品也包含益生菌、维生素、多维应因素、藻钙等，但藻油DHA居品的销售收益在往绩均占比90%以上。

　　在公众的大齐分解中，DHA（二十二碳六烯酸）是被等闲觉得对大脑健康超越迫切的一种Omega-3脂肪酸，随机也被称为“脑黄金”。由此，DHA借助“脑黄金”的金字牌号，对准怀胎及产后妇女、婴幼儿及儿童等耗尽群体。

　　国内母婴藻油DHA市集可细分为国际业者及国内业者推出的居品。字据弗若斯特沙利文，2023年，取舍入口藻油DHA原材料的国内品牌占中国藻油DHA居品零卖总值的28.5%，纽曼想占约20.5%，按入口原材料制成的藻油DHA居品的零卖总值计算，纽曼想是最大的国内品牌。

　　2021年至2023年上半年，纽曼想收入分辩为3.38亿元、3.67亿元和1.92亿元，同比增速分辩为39.7%、8.6%和4.4%。其中，藻油DHA居品收入分辩为3.10亿元、3.41亿元和1.80亿元，在各期总收入中占比分辩为91.9%、92.7%和93.5%。

　　关于单一居品的龙头公司来讲，市集是广袤的。2021-2023年，纽曼想藻油DHA居品的销量分辩为135万件、148万件和192万件，2023年大幅增长。

　　于2023年前6个月及2024年前6个月，来自藻油DHA居品的销售收益分辩占总收益的93.5%及96.2%。而该居品的毛利率也格外可不雅，于上述两个期间段分辩达到76.7%和73.3%。

　　改动点却不期而至。

　　2023年是竞争热烈的一年。该年度，公司藻油DHA选择“以价换量”的计谋，从2021年的230元/件降至2023年的210.7元/件，降幅近10%。2023年前6个月，其藻油DHA居品的毛利裁汰为1.38亿元。

　　尽管降价初期带来了销量的增长，但到了2024年上半年，降价计谋已无法不息推动收入的升迁。招股书闪现，2024年上半年，纽曼想收益裁汰为1.36亿元，毛利进一步裁汰为1.04亿元，营收同比着落23.4%至1.50亿元。同期，DHA均价着落逾越10%后并未回调。

　　除降价计谋外，纽曼想还加大了促销开支以勾引客户。其促销开销从2021年的2556万元翻倍至2023年的4974万元，但藻油DHA居品的收入与毛利仍在同比着落，收入降幅逾越20%，盈利降幅逾越40%，这标明公司在营销方面的参加变现率不够面子，收入增长的改动没那么有用。

　　2023年上半年及2024年上半年，纽曼想的大部分收益来自线上销售渠说念，相关收益为1.324亿元与1.179亿元，分辩占总收益68.9%及80.7%。

　　招股书给出的情理是，居品的毛利率受制制品售价及资本影响，销售渠说念的毛利率收资本、扣头率、营销奖励等影响，主要因价钱竞争加重，平直向电商公司平直销售藻油DHA居品的售价较低。

第四色

　　零研发参加 100%执股的“佳偶店”

　　依赖单一居品和单一供应商的市集活动一向是一把高悬于颈的双刃剑。

　　2023年及2024年上半年，来自五大客户的收益分辩占纽曼想总收益的65.6%及74.4%；纽曼想向五大供应商作出的采购分辩占总采购约94.3%和92.4%。

　　纽曼想在坐蓐和供应链上高度依赖外包，尤其是最大供应商上海康餬口物科技有限公司，矜重DHA居品的国际坐蓐、入口及部分包装责任。纽曼想自己则仅矜重销售和营销，公司职工总和仅46东说念主，其中销售及营销东说念主员占比逾越三分之一。

　　据招股书黑.丝.足.交，远东钞票分辩由王平（创办东说念主兼现实董事、主席及行政总裁）及崔娟（现实董事及王平的配偶）全资领有91%及9%。字据上市法例，远东钞票、王平及崔娟各自被视为公司的控股鼓吹，被共同视作一组控股鼓吹。