昨天郑商所公布烧碱仓单增多288张，狡计440张，昨夜里烧碱应声而下。当今看来烧碱诚然远期有氧化铝投产的利多预期黑.丝.足.交，但在现货莫得显着的缺口之前烧碱商场可能仍然以颠簸甚而颠簸偏弱来运行。当今由于最大卑劣氧化铝期现价钱已在11月下旬提前见顶并合手续下滑，导致氧化铝企业利润合手续压缩，氧化铝的价钱一度跌破了部分氧化铝厂的坐蓐资本，导致部单干厂开动降负历练，是以新安装投放推迟，这使得烧碱供应出现缺口的预期大幅缩短。

　　节前前个别地区出现烧碱供给垂死局面，中卑劣采购积极性增多，尤其是山东卑劣氧化铝厂采购价大幅晋升。但节后卑劣氧化铝厂未有显着提价备货迹象，且自2月26日起山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价钱下调30元/吨，领略大厂采购需求边缘减轻。同期非氧化铝的卑劣处于季节淡季，需求收复缓缓。

　　春节本领，烧碱坐蓐企业库存增多21万吨，至45万吨，增幅超80%。尽管近半个月烧碱在降库，但举座速率较慢。另一方面此前02合约交割，盘面那时还处于升水，郑商所烧碱仓单在2月6日斯须增多到800张，第四色导致烧碱商场大幅下落。

　　当今烧碱现货商场，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价钱910-995元/吨，当地卑劣某大型氧化铝工场液碱采购价钱860元/吨， 金岭（3月5日）液碱价钱： 32%液碱价钱不动，实验现汇920元/吨、承兑930元/吨。刻下山东氧化铝大厂液碱库存高位以及烧碱工场库存高位，液碱工场库存能不成奏凯去库取决于烧碱厂家历练以及非铝需求走好或者出口成交放量，而氧化铝大厂液碱库存下降，则依赖于碱厂主动缩短送货量或者该厂氧化铝新线的投产。供应端，上半年烧碱果真莫得新安装投产，金岭历练影响预测较大，刻下液氯价钱合手续补贴累赘氯碱概述利润，模样对烧碱开工的影响。

　　需求端，氧化铝开工高位，高资本氧化铝当今减产意愿不彊，3月是铝土矿季度长单说念判时间，企业更寄但愿于压低矿价来缩短资本。新产能，中铝华晟二期一线2月也曾投产，3月研讨投产二线，广投北海名堂液碱采购周期为4月至6月，国外氧化铝投产确认较快，印尼也曾投产200万吨，出口预期仍旧偏好。非铝节后收复节拍偏慢，但环比存走好预期。短期现货阶段性企稳，华北行将历练，价钱预测颠簸偏强，但高度和合手续性需要模样库存情况、魏桥送货量和需求收复情况。若去库不足预期，届时盘面存回落压力。

　　遥远眺，氧化铝诚然价钱大跌，但开工短时间内大幅下降可能性较小，对烧碱需求仍存在刚性相沿。新安装的投产虽有所推迟，但大致率不会缺席。国外后续仍有500万吨的氧化铝新增安装投产，烧碱出口情况较好，近期烧碱出口价钱合手续飞腾，预测后续出口情况将进一步好转。

　　计谋提倡

第四色

　　总体看，烧碱商场中短期受库存高企仓单增多压制，短期颠簸偏弱为主，但遥远由于氧化铝投产带来的增量预期仍然对价钱有相沿。

　　操作中短期以颠簸偏弱看待黑.丝.足.交，反弹逢高短空或不雅望，遥远恭候后期库存去化开启之后逢低作念多。